Quand son pub fétiche est détruit par une bombe, Tommy Shelby, chef de gang de Birmingham, se voit forcé d'assassiner un dissident irlandais.

Après avoir assassiné un dissident irlandais, Tommy devient bien malgré lui un pion dans le jeu politique retors de l'inspecteur Campbell.

Après être devenu le partenaire en affaires du chef de gang londonien Alfie Solomons, Tommy craint que l'instabilité d'Alfie ne pose problème.

Les Peaky Blinders s'emparent de l'Eden Club de Londres. Sabini persuade son vieil adversaire Alfie Solomons de s'allier à lui pour régler son compte au gang.

Les Peaky Blinders sont en difficulté, la base londonienne du pouvoir de Tommy est atomisée, quant à Arthur et Michael, ils sont arrêtés et emprisonnés.

Tommy s'apprête à exécuter la mission que lui a confiée Campbell : l'assassinat d'un militaire de haut rang.